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网通断腕海底光缆表明已经悄然撤回国际化脚步

www.e9898.com　　发布：2007-9-10 16:33:04　　来自：财经时报　　浏览：次

    亚洲网通的得与失，无关中国网通未来的发展大局。网通的焦点更多地集中在国内市场，其国际化的梦想也许将深怀于心，直至自己足够强大
    在前CEO田溯宁“长袖善舞”的时代，中国网通以其一系列国际化扩张而享誉海内外。然而，伴随田溯宁的离去，网通的国际化战略也呈现全面收缩态势。
    6月5日，中国网通香港上市公司宣布，其所持有的亚洲网通全部股份将以1.69亿美元出售给Spinnaker Capital及安石(Ashmore)投资管理公司。再加上网通母公司以2.33亿美元出售原亚洲网通的另一部分资产，本次交易金额高达4.02亿美元。
    收购亚洲网通曾被视为田溯宁最成功的操盘案例之一。在田溯宁辞去网通CEO一职仅有半个月，中国网通便宣布全盘出售亚洲网通，这难免让人产生诸多联想。
    “其实，出售亚洲网通与田总离职并没有必然关系。”一位网通内部人士向《财经时报》透露说，早在去年底，田溯宁就开始计划为亚洲网通寻找投资伙伴。“说新CEO左迅生抹去田总痕迹的说法是不成立的”。
    就在网通悄然撤回国际化脚步的同时，6月6日，另一运营商中移动传来收购Millicom以及凤凰卫视20%股份的消息。在运营商纷纷擂鼓进军国际化的大潮的衬映下，网通的撤离倍显黯淡。
    巨额盈利疑云
    “这是国有资产的增值的一个经典收购案。”某知情人士对此评价说，通过买进、卖出的转手，网通在账面上净赚2亿美元。
    2003年，趁亚洲环球电讯陷入债务危机之际，网通(香港)公司联合新桥投资和软银亚洲基金以1.2亿美元买入51%权益，并承担相关负债;同年12月，网通再以6100万美元，取得亚洲网通余下49%股权。至此，网通向亚洲网通投入收购资金达1.81亿美元。
    亚洲环球电讯主要在泛亚太地区提供海底光缆容量、国际数据及语音业务。网通在完成收购后，为了尽快帮助网通实现香港、美国两地上市，决定从财务和审批的角度，将所收购的资产一分为二，其中亚洲网通属于上市部分，另一部分资产则归入母公司旗下的东亚网通。
    “我所知道的是，大部分的海底光缆都属于母公司资产。”该知情人士透露说，这一次东亚网通整体出售价就达2.33亿美元，再计入亚洲网通出售所得的1.69亿美元，网通共入账4.02亿美元，净赚2亿美元以上。
    “海底光缆的维护成本非常高。通行的算法是，每年的维护成本都要占到总投入的10%左右。”郭海涛分析说，三年下来，网通光在海底光缆的维护费用上就不下上亿美元，再加上网络扩容等投入，网通的总投入也接近4亿美元。
    但出售对于网通在股市的表现却极为利好。6月6日，花旗发布报告表示，维持中国网通“买入”评级，并表示出售亚洲网通之举，将对网通2005年度EBITDA边际利润率以及每股盈利有较好的改善作用。
    “亚洲网通一直处于亏损状态。去年亏损就高达4500万美元。网通在资本市场要制造亮点，只好选择全部出售亚洲网通。”上述知情人士透露。
    “网通去年也尝试派员工去开拓亚非拉的电信市场，但一直没有进展。”郭海涛透露说，“在这种情况下，网通将精力回归国内业务，可以说是很必要的战略调整。因为网通在南方电信市场的扩张以及北方市场的3G部署方面都承受巨大压力。”
    “网通所谓的国际化，现阶段将只能停留在资本的国际化，其业务重心必将由田溯宁时期的国际化战略转向国内通信市场。”易观国际分析师也同样认为。
    今年5月底，中国网通针对中国电信的“互联星空”推出其宽频门户，并成为了全资子公司――中国网通集团宽带在线有限公司。不久后，网通酝酿十省宽带提速的消息也开始流传。同时，网通还拟向中国人民银行申请发行200亿元人民币的短期债券，以缓解因3G扩张而带来的资金压力。
    种种迹象显示，网通在收缩国际化战线的同时，也确实加强了对国内电信市场的布局。网通未来走势，显然不同于三年的田溯宁主政的激情时代。